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在透露巴菲特“退休”之前，这个立场报告了哪些信号？
2025年11月18日 07:19 来源：安全日报
■“股神”巴菲特旗下的汉宇伯克希尔哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔公司”）近日公布了13F第三季度报告。这也很可能是巴菲特今年年底“退休”前的最后一份持仓报告。备受全球市场关注的一个操作是，这份报告显示，伯克希尔调整了对美国科技巨头的押注——Alphabet（谷歌母公司）重金打造，并晋升为第十大控股。具体来说，伯克希尔第三季度购买了约1785万股Alphabet股票，对应市值约43亿美元。季度末。这是它与谷歌母公司的第一个立场。 Alphabet 是伯克希尔第三季度最大的收购，也是该季度唯一的新持股。伯克希尔对Alphabet的投资令市场感到惊讶，因为巴菲特一直遵循价值投资风格，并且一直对美国高增长的科技股保持警惕。尽管其最大持股是苹果，但巴菲特也表示，生产iPhone的苹果类似于一家消费品公司。因此，笔者认为，伯克希尔大举收购字母表，体现了巴菲特团队对科技股认知的重构，这自然也是科技谈投资价值的清晰体现。一方面，伯克希尔收购Alphabet这支“纯”科技股虽然出乎市场意料，但也是合理的，符合其价值投资逻辑。作为全球第四大科技公司Alphabet是市值巨头，其营收模式多元化，横跨广告、云业务、搜索等关键领域，拥有深厚的“护城河”。该公司财报显示，2025年第三季度营收1023.46亿美元，同比增长16%，高于市场预期的999亿美元。其中，人工智能热潮带动的云业务增长加速，同比增长34%。另一方面，Alphabet不仅拥有广泛的技术“护城河”，而且在增长方面也处于领先地位。 Ippublic数据显示，截至三季度末，谷歌AI应用Gemini月活跃用户数突破6.5亿，AI技术变现呈现出较为强劲的势头。谷歌表示，人工智能正在为整个公司带来切实的业务成果。可见，Alphabet“防御”与“增长”相结合的特点与巴菲特的价值投资理念——寻找拥有广阔“护城河”、能够持续产生现金流的优秀公司。对于全球投资者来说，巴菲特“退休”前的表态报告也提供了一个明显的风向标——在人工智能成为新一代主要生产力的背景下，活跃拥抱技术变革、模式或业务成熟、现金流充裕的科技巨头成为价值投资的重要标的。价值投资和长期主义不是固守传统行业，而是在不断发展的科技革命中寻找不变的核心价值。
（编辑：何鑫）
