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从盲箱到黄金珠宝，最近再次升温了香港股票的新消费。 8月28日晚上，Pop Mart的“迷你版Labubu”正式启动。这个盲盒最初以79元的价格定价，一旦推出，它就引起了很大的抢夺。在不到一分钟的时间内，出售了JD.com和Taobao等所有电子商务平台。旧商店黄金还激励消费者急于购买。 8月25日，黄金珠宝品牌今年第二次上涨，主要产品的价格提高了10％-12％。一旦消息传来，一个很长的队列在北京大学购物中心的商店前排成一列。自今年以来，新消费无疑是香港股市的重点领域之一。最近，许多香港股票的新消费者公司都有revea带领他们的临时结果，他们的整体表现也很明显。其中，流行音乐集团，Laopu黄金和混音集团（称为香港股票的“三款金花”）超出了对收入和净收入的市场期望，海外业务已成为绩效增长的新工具。在临时报告的驱动下，Hang Seng消费者指数在8月26日达到了高位，然后跌倒了，在过去五天的交易中，共同的重新连接超过3％。在中长期中，随着新消费趋势的加速，预计香港股票的新消费行业将继续上升。 “三朵金花”的临时报告显示了他们的神秘力量。根据临时报告数据，新的消费者公司代表由Pop Mart，Laopu Gold and Mixue Group的香港股票“三款金花”取得了残留的结果。毫无疑问，流行音乐节是香港股票新的消费者领域中最受欢迎的公司。在2025年上半年，该公司的营业收入为138.76亿元人民币，增长了204.4％；净收入为46.82亿元人民币，增长了385.6％，其盈利能力得到了提高。其中，毛绒类别的表现不停地表现，获得了61.3亿元人民币的收入，增长了1276.2％，这成为推动整体绩效的重要机器。通常，该公司的毛利率从64％上升到70.3％。 Laopu Gold继续迅速增长。在2025年上半年，该公司的营业收入达到了123.54亿元人民币，增长了251％；并获得了23.5亿元人民币的净利润，每年增长290.6％。 Laopu黄金同比增长了200.8％。随着商店的扩大，单店的效率立即提高。值得注意的是，临时报告表明，Laopu Gold吸引了一群消费者，溢出了LV和HERMES等昂贵的品牌，重叠率为77.3％。纺织品和服装轻型行业和教育行业的首席分析师Ye Le在Citic Construction Investment Securities中认为，在需求的情感价值增加和年轻客户的合理消费的背景下，黄金首饰正成为具有价值和技术变革特征的高端消费的重要选择。种植混合组更稳定。在2025年上半年，该公司的营业收入达到1487.5亿元人民币，增长了39.3％；净利润已达到27180亿元，增长了44.1％。出国已成为增长引擎。在快速增长的背后，海外业务成为表演的重要机器香港股票中新消费的“三朵金花”中。最近，Labubu系列经常在国际媒体上制作Pampenst，一旦推出，其旗舰店的“ Mini版本”是空的。流行音乐厅的业务发展迅速。在2025年上半年，亚太市场收入（不包括中国）的收入为28.51亿元人民币，同比增长257.8％；美国市场收入为226.5亿元人民币，每年增长1142.3％；欧洲收入和其他地区为4.78亿元人民币，增长了729.2％。该公司在全球18个国家 /地区共有571家商店，并继续扩大英国，印度尼西亚，美国和其他市场的旗舰店。目前，收入帐户的近40％的总收入账户。为了满足当地买家的需求，Pop Mart推出了具有区域性物业的IP产品。例如，模型器在泰国推出的Labubu Limited包括Desig眼线笔和传统的泰国服装元素，这些元素是由当地消费者寻求的。 “在前往国外IP的过程中，本地化很重要。”高盛亚洲消费者研究的共同负责人米歇尔·郑（Michelle Cheng）认为，即使是同一IP在不同地区的普及也可能具有不同的因素。他认为，如果中国知识产权品牌想在海外市场上保持长期立足点，他们需要在内容创建水平，渠道管理和运营管理中开发完整的局部系统，这将测试公司资源和跨文化管理能力的组合。 Trip Trip Overseas Mixue Group更多地到达中亚市场，开设了SA Hazakhstan的第一家商店。到今年6月底，Mixue Group在海外有4,700家商店，覆盖了12个国家。值得注意的是，根据不同市场的特征，调整了Mixue组并已通过优化。在临时报告中，公司SAID公司已实施运营调整并优化印度尼西亚和越南市场的现有商店。这两个市场中的商店数量已减少，但总体运营效率有所提高。尽管Laopu黄金开始了一点，但市场收入也达到了快速增长。在2025年上半年，该公司的海外收入为15.97亿元人民币，增长了455.2％。 6月21日，Laopu Gold在新加坡的Marina Bay Sands购物中心在海外开设了第一家商店。 Ye Le Le认为，预计在今年下半年，在Gujin Central Store上建立的旧商店将进一步扩大香港和澳门市场。香港和澳门有许多外国资助的外国商品，希望香港和澳门市场将来仍然有足够的扩张空间。长期障碍的建设已成为该行业的主要内部人士s在上半年，香港股票的新消费部门正在从“ beta”市场进入一个相对独特的“ alpha”市场。在此过程中，企业如何建立长期障碍将是投资者判断价值的关键。国泰海托海托（Haito Haito）海外战略首席分析师吴Xinkun认为，由于全球资助，缺乏香港股票市场被重新理解。由流行音乐集团，劳普黄金和混音集团代表的新香港的Con Companiesumer消费者既有快速增长又具有国际愿景，并且很少在国内资本市场。缺失投资目标的特征。他认为，香港股票的新消费者公司不再是短期欣赏的受益人，而是依靠长期逻辑来扩大国外和升级消费，逐渐反映出其独特的价值。但是，如何判断这些新的消费者公司是否真的可以从“ Beta”市场转移到“ Alpha” Market？ Huachuang证券研究报告认为答案在于建立护城河。 “新的护城河在哪里。”流行音乐厅的案子是代表。这不仅取决于玩具的时尚趋势，而且还构成了三个方面的高hadlang：艺术家频道，品牌和平台。 Laopu Gold已从“收集品牌使用费 +开设经销商商店”的早期模型转变为强调产品产品和音调的精致模型。中国企业家认为，国内“ 70年代后”到“ 00后”的消费重点正在从家庭转移到个人，而不同的一代具有“自调”消费的特征。尤其是“ 90年代后”和“ 00后”具有更多的潜在消费增长，并且是新消费轨道（例如时尚玩具，宠物和茶）的主要力量。数据表明，超过90％的年轻消费者愿意为情感保费支付费用，消费利息支出占AVERA的27.6％GE月度总支出。这意味着消费者逻辑从功能满意度转变为情感和社会价值，而消费者产品的定价越来越依赖于情感强度和社会同意。从资本观点来看，吴Xinkun认为，香港股票消费的艰难新目标仍将用于资助。自今年年初以来，积极的公共资金已增加了对新的香港股票的新消费者领域的持股。预计，预计2025年通过香港股票连接的公共资金总流量预计将达到3000亿至4500亿元人民币。被困难的所有者所吸引，仍然有望流向香港股票的新消费部门。通常，在加快Hinitarap的新消费趋势时，预计香港股票的新消费行业将继续上升。
（收费编辑：Guan Jing）
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