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10月17日，兴业基金发布公告称，刘宗智于10月16日正式出任公司董事长，原董事长叶文皇因年龄原因辞职。根据此前公告，叶文皇接任公司董事长至今还不到三年时间。因此，产业基金三年内两次更换董事长，总经理也更换。与其他公银机构类似，股权业务缺乏产业基金——数据显示，截至2025年6月，产业基金管理规模约为4500亿元（ETF最新市场规模，下同），MGA权益类产品（股票+混合，下同）规模占比不足4%，市场型基金和货币基金完全占据主导地位。最近几年目前，产业基金业绩陷入“瓶颈期”，净违约达到2021年的最高点。在公募基金利率普遍下调、居民财富向权益类物业转移的背景下，产业基金的“一级市场”或将再次受到挑战。新任董事长的上任能否帮助产业基金破灭道路希望成为市场主要关注点。三年内两次更换董事长，如今的业绩已是“瓶颈”。此次产业基金人事重组，延续了银众招股中“母行高管同时或调任”的传统逻辑。从公开履历来看，刘宗智是一名在兴业银行体系内成长起来的金融专业人士，而兴业基金则是兴业银行控股的全国性基金管理公司。公告称，刘宗智此前曾担任现任兴业银行办公厅投资银行部总经理助理、企业金融总部投资银行部副总经理、风险总监。此后，历任总行投资银行与金融市场风险管理部副总经理（主持工作）、总经理。辞职的叶文皇也从兴业银行“空降”到兴业基金。根据此前公告，2023年4月，产业基金原董事长关恒秋退休，叶文皇接任。叶文皇此前曾担任兴业银行深圳分行副行长、成都分行副行长、总行资产托管部副总经理、总经理等职务。值得注意的是，2023年9月，原国泰基金副总经理受聘。结果，主席当年，产业基金总经理和总经理均被更换。去年产业基金“一二龙头”相互更替前，2022年，产业基金出现了明显的业绩压力——营收同比下滑7.2%至11.3亿元，净利润同比下滑22%至3.8亿元。在叶文皇、李辉的带领下，数据显示，产业基金管理的公募基金规模从2022年末的2618.6亿元增至2025年6月末的4480.2亿元，累计增长71%。营收和净利润在2022年双下滑后开始反弹。数据显示，2024年，产业基金营收12.37亿元，年增5.9%，最终在三年后的2021年突破12.12亿元；净利润4.26亿元，同比增长6.2%.%，距离2021年高点4.91亿元仍有较大差距。温巴兰公募产品结构 尽管近年来管理规模稳步增长，但产业基金仍摆脱不了公募产品结构“强固定收益、弱权益”的特点。截至2025年6月末，数据显示，已减持的公募基金中，债券型基金和货币市场型基金分别占比57.6%和38.8%，股票型基金占比不足4%。 2024年，产业基金“维权将军”钱瑞男的离职，留下了不少非议。据产业基金2024年9月公告显示，钱瑞男因个人原因“删除”了所管理的两款产品，并离开了产业基金。公开简历显示，钱瑞男于2021年3月加入产业基金；据统计，当年年底他管理的产品规模达到79.5亿元，全部为混合型产品，占同期产业基金混合型产品规模的31.6%。钱瑞男曾是产业股权产品的重要代表，但回报并不理想。数据显示，钱瑞男管理的兴业基金三只产品收益均为负值。其中，他之前管理的实业兴瑞，持有期限为两年，实业多策略的回报率分别为-30.2%和-27%。数据显示，产业基金目前管理32只混合型基金，其中一半规模在1亿元以下。仅举办两年的工业兴瑞和工业聚化两个产品规模超过10亿元。 “一级市场”或将受到新费率改革的影响。近年来，监管部门持续推进公募基金费率改革，对公募机构业绩造成直接压力。固定收益产品的管理费普遍低于权益类产品，利率下调进一步压缩了利润率。 2025年9月，证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，确立第三阶段费用改革，重点改革基金认购基金和销售服务费用，鼓励共同基金发展和长期投资。公平。不少机构认为，此次费率新规几乎重塑了基金销售基金，后续基金销售机构的收入压力以及以债权基金为代表的责任基金一方的压力可能会逐渐显现。浙商证券（601878）分析师杜健认为，费率新规对债基基金影响最大的是赎回费调整条款，比如在六个月的持有期内增加投资者的交易成本。在当前债基基金低收益的环境下，这将进一步压缩短期投资者的实际收益，影响短期投资者的投资偏好，并导致部分债基产品缩水。目前，债券型基金占产业基金的一半。费率改革新规实施后，产业基金业绩或因产品结构失衡再次面临调整。记者注意到，2025年下半年以来，兴业基金启动了新一轮高管团队调整，而本次“换帅”是本轮调整的延续。 2025年9月，濮彦杰任产业基金总经理助理。公开简历显示，濮彦杰拥有丰富的股权投资经验，曾担任兴银金融首席股权投资官财务管理部、股权投资部总经理、固定收益投资二部总经理。此前7月，兴业基金公告称，因工作安排原因，张令汉从公司巡视员调任副总经理，张顺国则从公司管理副总调任巡视长，两个职位进行了替换。随着费率改革的推进，银行公募的“基因”优势在新的市场环境中得到检验。高度依赖固定收益业务的产业基金可以思考如何优化其收益结构。 “新掌门人”刘宗智需要为产业基金寻找均衡发展路径。撰文：南都湾财经报记者 黄顺伟
（编辑：华庆建）
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