证券时报记者魏曙光 在“反内卷”背景下国内各行业实现高质量发展，期货行业如何实现服务升级？近日，在“第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会”的“中国期货行业年会”分论坛上，中银万国期货董事长尚恒、广发期货总经理徐彦伟、海通期货总经理李景伟、平安期货总经理袁建峰探讨了“期货行业的升级”，分享了自己的深刻思考。 “反内卷”推动期货行业高质量发展。 “反内卷”成为今年下半年高频政策，一系列产业政策密集出台。今年8月，证监会发布“反内卷”新规，针对无序期货公司手续费竞争和不正当竞争。新规定共19条。他们从行为定义、收费管理、禁止性行为、投诉举报、自律管理等多个维度构建了自律管理框架。有5个基本步骤和7种禁止行为。推动期货行业向合规化、专业化、服务化转变，着力提升服务质量和价值创造。 “近两年来，期货行业出台了多项规章制度，无论是‘反卷入’新规，还是其他规范性文件，最终都会推动期货公司高质量发展。”尚恒表示，当前期货行业面临的竞争形势是机遇与挑战并存，而且机遇大于挑战。从国家层面来看，实现中国现代化、金融强国，推动期货业高质量发展，首先要实现期货公司高质量发展。未来的发展方向是回归价值创造。规范性文件将有利于行业进一步建立高素质的发展队伍，充分发挥期货市场的功能和效应。在竞争加剧的背景下，任何情况下都不可避免地会出现“涉足”问题。具体到期货行业，经纪业务一直是该行业的主要收入来源之一。由于收入比较单一，降低费用就成为最简单的创收方式。但竞争必须坚守合规底线，建立风险防控。解决问题有两条路：一是强化“李经纬强调，期货行业的竞争尤其激烈。整个期货行业有150家持牌机构，但有效客户数只有270万户，相当于每家机构的有效客户不足2万户。在很多持牌机构中，经过30多年的发展，行业竞争已经非常激烈。中国期货市场监测中心公布的数据显示，截至2025年9月末，市场有效客户数突破270万户，同比增长14%。数据还显示，2025年前三季度，市场累计新增客户65万户，从结构上看，客户规模持续增长。f来看，机构客户继续稳定增长，年增幅达3%；海外客户增长更为显着，同比增长11%，企业家分布在40个国家和地区。李经纬认为，这种“体量”要分两部分来看待，要充分在竞争上下功夫，让顾客享受到更低的价格和更好的服务。 “反内卷化”并不意味着反对竞争，包括价格竞争。不公平的过度价格竞争和合法的价格竞争是两个不同的概念。是否低于服务成本是两者最重要的区别。在服务行业，一分钱一分货，好的服务应该对应好的价值。不惜一切代价的竞争严重损害了员工的基本尊严、生命和福利待遇，必须合理竞争。于说段剑峰认为“反内卷”决心不可低估特德，特别是在当前大国博弈的背景下。 “反内卷”的政策定位已上升到国家战略层面，涵盖国民经济多个行业。目标是通过公平竞争提高经济发展质量，建立全国统一市场。积极探索多元化服务 随着“反内卷”政策持续推进，期货行业有望告别价格战“红海”，期货公司立足自身优势，探索实现多元化服务的途径。技术赋能，尤其是人工智能（AI）快速发展所进行的解决方案的个性化设计，成为期货公司整个投资的重点。引领技术创新，抓住服务差异化机遇，已成为期货行业的共识。 “在创造多样化服务方面，袁建峰表示，一是数字化转型，加强技术。通过对投研工具、管控系统等技术的持续投入，公司积累了稳定、高效的数据化工具的专业能力，从而提升客户体验，实现服务标准化、规模化。二是精细化分层服务，通过更加专业、精准的服务，成为客户在提亚克领域的专业顾问，凭借公司对客户的深入了解，用更好的产品和服务进行精准匹配。三是快速响应，建立了包括研究、技术、资产管理、营销等在内的跨部门快速响应团队。我们会及时跟进。李经纬表示，海通期货确立了以客户为中心、一体两翼的发展战略。所谓“一体两翼”，就是说经纪商的业务是主体，是获客的主要来源；资产管理和风险管理两个翼，整个业务未来都在大财富管理市场考虑。如果我们聚焦期货行业本身，其客户群不太可能更大，而客户的证券和资金规模却更大。为此，一是客户分类，建立跨部门的扁平化、互联网化机制，根据不同的客户需求制定不同的服务方案。二是人工智能和科技在期货公司整个服务流程中的运用。积极拥抱人工智能，传统的销售精英模式和个人品牌模式过去已经让位于人工智能，用精准服务触达每个客户，提高服务效率，为客户提供“一对一”服务和个性化解决方案。徐彦伟认为，期货公司的差异化竞争可以体现在三个方面：一是期货公司为客户提供工具。例如，许多公司拥有智能投资研究平台，包括对冲系统。二是做强财富管理业务。如果仅仅依靠单一的经纪人业务收入来源，员工的收入就无法解决，公司也很难正常发展。三是系统解决客户问题的能力。无论是国际化还是期货业务，公司都需要有能力系统地为客户解决一系列问题，这将增强客户粘性和期货公司的溢价能力。尚恒解释以多元化发展为主线。公司围绕“从卖方向买方转型”的核心，从内部能力和外部品牌两个维度系统展开。对内，公司聚焦经纪、财富管理、风险管理三大业务板块，将部门划分为四个服务梯队：直接服务客户的一线客户群梯队、提供专业支持的特许产品梯队、负责赋能的业务支撑梯队、运营管理梯队。通过考核和指导，逐步赋能，最终共同服务客户，提高协作效率。对外，为精准匹配不同MGA客户群的需求，公司推出“1+3”品牌体系。通过内部和外部的改进，我们加强内部协作，深化外部客户洞察，持续打造公司核心竞争力和品牌影响力。距离实体经济发展还有很大差距。服务实体经济是期货市场的初衷和使命。随着期货市场资金总量不断扩大，市场服务实体经济的广度和深度进一步拓展，行业发展空间广阔。期货公司积极变革，拓展服务边界，深度嵌入产业链，服务企业市场更广泛的需求。中国期货市场监测中心奥洪表示，2025年10月，我国期货市场资金总额突破2万亿元，约2.02万亿元，较2024年底增长24%。继2021年2月突破1万亿元、2022年6月突破1.5万亿元后，2025年我国期货市场资金总额突破2万亿元，约2.02万亿元，较2024年底增长24%。资金再上新台阶。尚恒指出，服务产业客户是期货公司的重要职能。行业当前的客户背景多样，成熟度不同，整个市场还处于需要各方不断共同努力培育的阶段。为此，公司产业服务子品牌“申万致远”致力于四大主要服务平台的发展：一是全面培训平台，提升客户风险管理意识；二是科技智能平台，利用技术工具实现高效放大；三是全面风险管理平台，提供场内场外一体化的全方位解决方案；四是综合金融服务平台，为客户提供“一站式”综合金融服务。徐彦伟认为，现在很多企业都在参与套期保值，期货行业影响力不断增强。从服务实体产业的发展前景看，中国制造业占全球市场份额超过30%，是全球最大的商品消费国。国内企业对风险管理的需求很大。同时，随着“一带一路”倡议的发展，我国期货市场应走向国际化、全球化，让境外主体真正参与我国期货市场。这些都是行业巨大的发展机遇。据相关统计，在“走出去”方面，自2006年首批6家期货公司在中国香港设立子公司以来，截至今年上半年，期货公司已累计设立境外子公司22家，其中二级子公司39家，三级子公司6家。李经纬表示，期货行业是一个虚拟行业具有巨大潜力的st世界。随着国际化的不断推进，交易所设立了海外交割仓库，对外开放的产品数量不断增加，海外客户规模也不断增长。服务工业客户是公司的主要方向。国内有超过140种期货和期权。每个品种的背后都有一个巨大的产业。保持市场尊重和专业精神是期货服务实体经济的前提。公司聚焦核心类型，构建长期数据模型，为企业提供专业服务。中国期货市场监测中心数据显示，截至今年上半年，期货交易所进一步加大对外开放力度，扩大境外投资者和泛境外机构投资者可交易的产品范围。可交易产品总数达到9种1、其中商品83种（期货期货45种，期权38种），金融类7种（金融期货4种，金融期权3种），指数1种（指数期货容器）。袁剑峰表示，期货市场资金总量已突破2万亿元，标志着行业迈上了新台阶，市场深度和流动性也在不断增强。同时，允许包括银行、保险、社保基金等资金在内的中长期资金进入期货市场，为改善整个期货市场现有资本结构奠定了坚实的基础。在服务实体经济方面，更多MGA公司对期货工具和对冲策略的理解仍有提升空间。期货公司需要为真实公司开发深度定制工具。期货公司越来越多地扮演综合衍生品金融服务商的角色。
（伊迪托r：康博）
