今年以来，深交所并购重组市场无论是质还是量，都呈现出蓬勃发展的态势。最新数据显示，深交所全年新披露并购重组事项1104起，总金额5537亿元，同比分别增长54%和55%。其中，新披露重大资产重组数量超过100起，同比增长60%。 “产业并购+新生产力”两轮驱动。 109项重大资产调整中，行业并购占80%，新增产能目标占70%，集中在半导体、信息技术、装备制造等行业。电力投产一体化整合电力核电资产投资集团，交易价格554亿元，打造核电运营平台，助力绿色低碳善发展。华天科技收购半导体公司华谊微电子，进军功率器件领域，优化上市公司产业布局。 “标杆案例+先例”不断出现。其中，今年以来，深交所跨境并购频繁，持续助力企业创新升级。如惠绿色生态跨境收购君恒科技，进军高端光模块领域，开启“景观工程+光通信”双主业驱动格局。自2024年慧绿生态逐步收购君恒科技以来，公司综合实力实现了质的飞跃。 2025年前三季度，公司实现营业收入10.81亿元，同比增长206.15%；归属于上市公司股东的净利润5171.88万元n元，同比增长96.96%。公司通过收购进入高增长光模块赛道，抓住AI算力发展的历史性机遇，为未来发展开辟新的增长空间。 12月22日，杭汽轮B正式退市。海联讯吸收合并杭汽轮B成为“六大并购”以来首个“A吸B”的标杆案例。公开信息显示，两家公司的实际控制人均为杭州市国资委。根据换股吸收合并预案，杭汽轮B股股东持有的股票将按照1:1的比例转换为海联讯A股。此次重组也将优化国有资本布局，有利于解决B股历史遗留问题。今年以来，更多一阶突破深交所的情况也引起了市场的关注。其中，采用多种支付工具来增加交易灵活性，如安捷伦收购光酷科技，采用发行股票、定向可转债和现金相结合的方式支付重组对价；采用股份分期支付的方式建立合理的激励机制，如信邦智能收购Indy Chip Micro，股份对价分两阶段支付，后续发行6100万股的对价在管理层股东实现业绩承诺后支付。 “审计效率”和“程序质量”都很重要。 2025年以来，共受理重大资产重组案件41件，同比增长273%。审批重大资产重组事项15起，同比增长114%，重组公司从受理到审批的平均时间委员会规模同比缩减22%。例如，TCL科技收购了半导体显示公司华星半导体的少数股权。成交价格为116亿元，进一步巩固了显示面板的龙头地位。从收到到并购重组委会议审议通过，历时61个自然日。除了主体的穆棱资产重组外，深交所的小额并购和嵌入式并购也引人注目。 2025年以来，深交所新披露数量并未达到临界水平。大型资产重组普通现金并购995起，占同期重组数量的90%。上市公司通过小步走、嵌入式并购，围绕核心业务做强加链条，整合效果良好，提升效率高。对提高企业质量也发挥了重要作用。例如，立讯精密自上市以来已进行了20余次嵌入式并购，市值从70亿元人民币增长到超过4000亿元人民币，成为苹果产业链中的重要公司。
（编辑：蔡青）
